8月中旬应该被视为传统淡(dan)旺季交替的重要时间节点。但从目前的情(qing)况来看，即使传统旺季临近，国内不锈钢焊管价格的表现并不如意，国内不锈钢管市场的主(zhu)导因素正在发生(sheng)变化是主因。从前期的供给侧主(zhu)导转为需求(qiu)侧主导，那么传(chuan)统的需求旺季(ji)临近(jin)，国内不锈钢市(shi)场到底该如何走？
1、需求端来 由于受到季节性雨季和疫情的再次反复，华中和华东地(di)区部分省市的物流和需求(qiu)受(shou)到(dao)了明显的限(xian)制，给(gei)本来就较弱的需求带来了更(geng)大压力。而且从最新的(de)统计数据来看，地(di)产和基建(jian)并没有(you)发(fa)挥逆周期调节的作用，房地产投资和(he)基建投资增速自二季度起(qi)逐步下滑，其中全国铁路累(lei)计投资已经连续3个月低于去年及2019年同期的水平，全(quan)国电源工程累(lei)计投资增速也(ye)呈现同(tong)比快速回(hui)落的态势，而全国(guo)电网工(gong)程累计投资增速已经开始出现(xian)负增长。而且整(zheng)体制造行业也呈现逐步趋弱(ruo)的态势(shi)，从7月份开(kai)始(shi)主要工业用钢产品的产量已经(jing)开始同比负增长。短期(qi)来看，下游钢材需求的恢复不如(ru)预期，但毕(bi)竟9、10月份处于属(shu)于传(chuan)统的需求旺(wang)季，不锈钢焊管(guan)市(shi)场的备货需求(qiu)和采购需求将(jiang)逐(zhu)渐呈现放量态势，但在中(zhong)国经济结构(gou)调整的大背景下以及货币政策前瞻性调整的影响下(xia)，下(xia)半年的不锈钢管市场需求将可能不及预期。
2、供应端 7月份，全国粗钢、生铁和不锈钢日(ri)均产量均呈现明显下降的态势，这(zhe)是今年以来月度粗钢日产水平首次出现(xian)同比下降，而且也仅比2019年同期(qi)水(shui)平稍高一点。从重点大中型不锈钢企业粗钢旬产(chan)来看，大中型钢企的粗钢日均产量已经连续(xu)两旬低于去(qu)年同期水平，8月(yue)上旬的(de)大中型钢企的粗钢日均产量甚至已经低于2019年同期水平，表明国内不(bu)锈钢管生产企业在压减产量政策的压力下(xia)快速收缩产能释放的力度(du)，整体供给端的产(chan)能释放已经明显承压。但(dan)由于铁矿石价格的快速下跌，钢厂利润得到了(le)一定的修复，生产积极性有所(suo)提升，这将对政策性(xing)压减(jian)产量的效果(guo)形成一定的影响。
3、成本端 由于受到(dao)政策性压减产量效(xiao)果的显现，铁矿石价格急速(su)跌落。与此(ci)同时，焦炭和废钢市场价格依然较为坚挺，后期钢厂的即时生产成本(ben)将呈现持续下降的态势(shi)。成(cheng)本端的降压，从根本上(shang)提升(sheng)钢厂利润，提振钢企心态，有利于不锈钢管市(shi)场(chang)的心态恢复，但同时对钢价的支撑(cheng)力(li)度同样有所(suo)减弱，钢价亦有可能(neng)因(yin)此大幅度下跌。
短期来看，即使传统旺季临(lin)近，国内
不锈钢(gang)管市(shi)场将在需求恢复不及预期、供给逐渐回归合理(li)、成本支撑力度减弱的共同影响下，预计钢(gang)管市场呈现震荡寻(xun)底的(de)走(zou)势，在(zai)下游需求(qiu)逐步放(fang)量的过程中将再次寻求新(xin)的供需(xu)平衡。
